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云南山歌-台基股份:工控功率半导体IDM龙头 活跃布局IGBT器

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   老牌功率器材]IDM厂商,50年前史沉淀。公司1966年建厂建立,是国内大功率半导体器材范畴为数不多的把握前道(分散)技能、中道(芯片制成)技能、后道(封装测验)技能,并把握大功率半导体器材规划、制作中心技能并构成规模化出产的企业。具有制水体系、散热器出产线、芯片出产线、胶囊设备出产线、模块安装出产线。公司产销量接连多年位居国内同职业榜首,估计公司半导体事务未来几年将坚持30%左右的增加。

  公司财务指标健康,运营活跃稳健。近几年来,台基股份的经营总收入坚持一个较快水平的增加。2018年经营收入4.18亿元,较中餐厅之2017年的2.79亿元同比增加50.1%。公司净利润逐年增加,2018年完成净利润8577万元,同比增加60.7%,较之2015年净利润增加近两倍。公司具有自主品牌“TECHSEM”牌和“岘峰”牌晶闸管和模块,在业界具有很高的知名度和美誉度。

  高功率脉冲开关坚持抢先,高端产品完成国云南山歌-台基股份:工控功率半导体IDM龙头 活跃布局IGBT器产代替。公司继续在高功率脉冲开关组云南山歌-台基股份:工控功率半导体IDM龙头 活跃布局IGBT器件技能范畴坚持抢先,在特种电源和新能源范畴出现迅速增加态势。2018年以来,考虑到国家安全,国产代替或将迎来展开关键,公司有望获益于国产代替,完成进一步的增加。

  对外出资IGBT项目,加速外延布局。台基海德基金与天津锐芯签署《关于IGBT模块项目协作协议》,合资建立浦峦半导体(上海)有限公司,展开IGBT事务。致力于成为具有自主中心规划技能、知识产权和自主品牌的新一代功率器材芯片和模块的一流半导体产品公司。本次对外出资有利于提高公司现有IGBT模块出产线的工艺水平,有利于延伸与完善公司产业链。估计公司模块事务的出货量将会明显增加。

  盈余猜测与出资主张。咱们估计公司2019-2021年EPS分别为0.66元、0.79元、1.00元。选用分部估云南山歌-台基股份:工控功率半导体IDM龙头 活跃布局IGBT器值法。考虑到半导体职业职业已进入景气周期,公司继续进行的研制均取得了突破性的发展,给予公司半导体事务40倍估值;影视文明职业的蓬勃展开,公司各种IP剧集在各大渠道逐渐上线,给予公司泛文明事务20倍估值,对应目标价22.90元。初次掩盖,给予“买入”评级。

  危险提示:影视事务不及预期的危险,以及对应的商誉减值的危险;IGBT相关产品研制、量产进展不达预期的危险。

(文章来历:西南证券

(责任编辑:DF386)

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